Kas pasikeitė po penktadienio duomenų
Rugsėjo 4 d. paskelbti JAV darbo rinkos duomenys buvo stipresni, negu tikėjosi dalis rinkos dalyvių. Po ataskaitos aukso kaina smuko, nes išaugo tikimybė, kad Federalinis rezervų bankas rugsėjį gali kelti palūkanas. Auksui tai svarbu todėl, kad didesnės palūkanos ir aukštesnis obligacijų pajamingumas didina alternatyviąją aukso laikymo kainą.
Dar rugsėjo 3 d. auksas buvo pašokęs daugiau kaip 2 %, kai rinkoje sumažėjo palūkanų kėlimo lūkesčiai. Dvi priešingos sesijos parodė, kiek stipriai šiuo metu aukso kaina priklauso nuo naujų makroekonominių signalų.
Kodėl palūkanų lūkesčiai veikia auksą taip greitai
Auksas pats negeneruoja palūkanų, todėl investuotojai nuolat lygina jį su saugiomis palūkaninėmis priemonėmis. Kai JAV obligacijų palūkanos kyla, daliai kapitalo tampa patraukliau laikyti obligacijas ar grynuosius pinigus. Tuo pačiu stipresnis JAV doleris brangina doleriais kotiruojamą auksą kitų valiutų pirkėjams.
Tačiau šis ryšys nėra mechaninis. Jeigu kartu padidėja sisteminė ar geopolitinė rizika, saugaus prieglobsčio paklausa gali dalį palūkanų spaudimo kompensuoti. Todėl vienos dienos pokytį verta lyginti su ilgesniu aukso kainos istoriniu grafiku.
Dabar svarbiausia – JAV infliacijos ataskaita
Artimiausias didelis testas yra JAV infliacijos duomenys. Jei kainų augimas vėl paspartėtų, rinkoje galėtų dar labiau sustiprėti palūkanų kėlimo scenarijus. Tokiu atveju auksui būtų sunkiau, ypač jei kartu kiltų doleris ir obligacijų pajamingumas.
Jeigu infliacija pasirodytų silpnesnė, dalis po darbo rinkos ataskaitos susiformavusių lūkesčių galėtų būti peržiūrėti. Svarbu stebėti ne tik pačią CPI antraštę, bet ir bazinės infliacijos komponentus bei rinkos reakciją į juos.
Ką verta stebėti investuotojui eurais
Lietuvos investuotojui svarbi ne vien XAU/USD kotiruotė. Galutinę aukso kainą eurais veikia ir EUR/USD kursas. Dėl to doleriais krentanti aukso kaina nebūtinai tokiu pačiu procentu kris eurais. Aktualią rinkos vertę galima sekti puslapiuose aukso kaina už gramą ir aukso kaina už Trojos unciją.
Trumpalaikiame horizonte pagrindinis klausimas išlieka paprastas: ar stipri darbo rinka kartu su infliacija privers Fed išlaikyti griežtesnę politiką.