Kas įvyko aukso rinkoje?
2026 m. rugsėjo 2 d. aukso spot kaina buvo nusileidusi iki maždaug 4 303–4 323 JAV dolerių už Trojos unciją ir pasiekė žemiausią lygį nuo rugpjūčio 7 d. Kaina smuko ketvirtą prekybos sesiją iš eilės.
Šios reikšmės yra konkretaus rugsėjo 2 d. prekybos momento duomenys, o ne dabartinė gyva kotiruotė. Naujausią rinkos vertę galima stebėti Auksokaina.com aukso kainos puslapyje.
Iš pirmo žvilgsnio judėjimas atrodo paradoksalus: JAV ir Irano konflikto eskalacija padidino geopolitinę riziką, kuri dažnai skatina saugaus turto paklausą. Tačiau šį kartą rinkos reakciją labiau nulėmė konflikto poveikis naftai, infliacijai ir palūkanų lūkesčiams.
Kodėl auksas pigo?
Po naujos JAV ir Irano konflikto eskalacijos Brent nafta pakilo virš 95 JAV dolerių, o WTI – virš 91 JAV dolerio už barelį. Rinkos dalyviai vertino riziką, kad užsitęsęs konfliktas galėtų sutrikdyti energijos tiekimą per Hormūzo sąsiaurį.
Brangesnė energija gali didinti infliaciją. Todėl rinkoje susiformavo auksui nepalanki grandinė:
brangesnė nafta → didesnė infliacijos rizika → griežtesnės FED politikos tikimybė → kylantis obligacijų pajamingumas → stipresnis JAV doleris → spaudimas aukso kainai.
Rugsėjo 2 d. rinkos rodikliai rodė maždaug 68–70 % tikimybę, kad JAV Federalinis rezervas rugsėjo posėdyje galėtų padidinti palūkanų normą.
Kodėl palūkanos ir doleris svarbūs auksui?
Auksas nemoka palūkanų. Kai saugių JAV vyriausybės obligacijų pajamingumas kyla, investuotojams didėja alternatyvioji aukso laikymo kaina. Dalis kapitalo gali rinktis palūkanas generuojančias priemones.
Stiprėjantis JAV doleris sukuria papildomą spaudimą. Auksas tarptautinėje rinkoje dažniausiai kotiruojamas doleriais, todėl stipresnis doleris metalą pabrangina kitomis valiutomis disponuojantiems pirkėjams.
Lietuvos pirkėjui svarbi ir aukso kaina už unciją, ir EUR/USD kursas. Aukso kritimas doleriais nebūtinai tokiu pačiu procentu pasikartoja eurais.
Kodėl geopolitinė rizika aukso šį kartą nepakėlė?
Geopolitinė įtampa aukso paklausai vis dar gali būti palanki, tačiau vien jos nepakanka kainos krypčiai numatyti. Tas pats konfliktas vienu metu veikia keliais kanalais.
- saugaus turto paklausa gali auksą palaikyti;
- naftos brangimas gali didinti infliacijos lūkesčius;
- didesnė palūkanų tikimybė kelia obligacijų pajamingumą;
- stipresnis doleris spaudžia doleriais kotiruojamo aukso kainą.
Rugsėjo pradžioje palūkanų ir dolerio kanalai buvo stipresni už saugaus turto paklausą. Tai primena, kad rinkos ryšiai nėra pastovūs: panašus geopolitinis įvykis skirtingomis makroekonominėmis sąlygomis gali sukelti kitokią aukso reakciją.
Ar tai ilgalaikio aukso kilimo pabaiga?
Vien keturių sesijų kritimas tokios išvados neleidžia daryti. Prieš korekciją auksas rugpjūtį buvo pabrangęs beveik 10 %, o praėjusios savaitės aukštuma siekė maždaug 4 700 JAV dolerių už unciją. Dalis rugsėjo kritimo gali būti ankstesnio spartaus kilimo korekcija.
Ilgesniu laikotarpiu aukso kainai svarbūs realiųjų palūkanų pokyčiai, JAV doleris, centrinių bankų pirkimai, valstybių skola, fiskalinė politika, geopolitinė rizika ir fizinio metalo paklausa. Istorinį kontekstą galima palyginti aukso kainos istorijos puslapyje.
Fizinio aukso pirkėjui taip pat svarbi ne vien spot kaina. Galutinę luito ar monetos kainą veikia valiutos kursas, produkto premija, svoris, likvidumas ir pardavėjo kainodara.
Ką stebėti toliau?
Artimiausiu metu rinkai svarbiausi JAV darbo rinkos duomenys, FED pareigūnų komentarai, naftos kainos ir konflikto raida. Stipresni ekonominiai duomenys ar tolesnis energijos brangimas gali išlaikyti spaudimą auksui. Silpnesni duomenys arba naftos stabilizacija galėtų šį spaudimą sumažinti.
Vertinant fizinio aukso kainas naudinga lyginti ne tik bendrą produkto kainą, bet ir kainą už gryno aukso gramą bei pirkimo ir supirkimo skirtumą. Praktiniam rinkoje siūlomų luitų ir monetų palyginimui galima peržiūrėti Eurodata investicinio aukso asortimentą.
Informacija parengta edukaciniais tikslais ir nėra individuali investavimo rekomendacija.
